数字资产管理系统_选择_深圳专利

2021-03-15 作者:飞速版权   |   浏览(57)

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7月15日,财政部向国会提交了一份法案草案,该草案将修改联邦证券法,要求对冲基金和其他私人投资组合的投资顾问进行注册。财政部2009年6月17日发布的《金融监管改革白皮书》("白皮书")建议进行这些修改。1《2009年私人基金投资顾问登记法》实际上将取消在美国营业的投资顾问的私人顾问豁免登记。因此,立法将要求根据1940年《投资顾问法》对对冲基金、私募股权基金、风险投资基金和家族理财办公室的所有管理人进行登记,除管理资产少于3000万美元的公司外。2该法的主要目标是要求任何"私人基金"的顾问进行登记。该法将"私人基金"定义为1940年《投资公司法》第3节定义的任何投资公司,但第3(c)(1)节除外;或3(c)(7)"且在美国境内组织或根据美国法律设立,或持有10%或以上已发行证券的美国人持有。即使顾问咨询的所有资金都在一个国家,也需要登记,尽管草案保留了国家内部顾问的登记豁免,因为这些顾问的客户都居住在顾问维持其主要办事处所在国。在美国境内的私人投资顾问不少于2500万美元,反向假冒,湖北商标,但前提是这些客户在美国的私人资产不少于1500万美元。该法案将授权美国证券交易委员会(SEC)要求投资顾问保存并向美国证交会(SEC)和美联储(fed)董事会提交他们建议的对系统性风险评估"必要或适当"的私人基金的任何记录。它没有定义系统性风险,但规定所需的记录和报告应包括"管理的资产、杠杆的使用(包括表外杠杆)、交易对手信用风险敞口、交易和投资头寸以及交易惯例",以及SEC与联邦政府协商后提供的任何其他信息保留,决定是必要的还是适当的。财政部随附立法的情况说明书指出,顾问报告将是"保密的",但拟议的法定语言并没有履行这一承诺。首先,旨在对上报给美国证券交易委员会(SEC)和其他联邦机构的信息保密的条款起草过于狭窄,取证,无法实现既定目标,这可能会使顾问掌握的有关个人投资者的各种私人信息暴露于可能的公开披露之中。其次,美国证券交易委员会有权制定规则,要求根据立法注册的顾问向投资者、潜在投资者、交易对手和债权人提供必要或适当的信息,以保护投资者或评估系统性风险。这似乎赋予了证交会广泛的权力,可以下令公开披露广泛的信息,包括个人和私人投资者信息。对该条款草案作一些限制和改进是值得考虑的。最后,立法将删除《顾问法》第210节中禁止披露顾问客户身份或信息的规定。这是国会在制定顾问考试要求时认为必不可少的基本保护措施。美国证券交易委员会将被授权对注册投资顾问保存的私人基金的任何记录规定审查程序。值得注意的是,这一条款草案并不要求审查是合理的,这是现行法律中允许对投资顾问、注册投资公司、经纪交易商和其他人进行审查的一种保护。SEC将被要求向美联储(Federal Reserve)和新成立的金融服务监管委员会(Financial Services Supervision Council)提供评估系统性风险所需的记录。这项立法还将澄清美国证券交易委员会(SEC)根据《顾问法》的规定制定规则的权力,除其他事项外,我的商标,还包括要求在美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)双重注册的顾问提交报告的形式和内容。最后,这项立法将赋予美国证券交易委员会极为广泛的规则制定权,以定义《顾问法》中使用的术语,包括"在委员会认为实现[顾问法]宗旨所必需的情况下,[顾问法]不同章节中使用的术语(包括‘客户’一词)赋予不同的含义。"这似乎是为了推翻2006年美国哥伦比亚特区巡回上诉法院对戈尔茨坦的裁决,它废除了一项要求大多数对冲基金顾问注册的规定。3这项拟议的授权可以赋予证交会大量的自由裁量权,以重新定义法规中使用的条款。与保密条款一样,对这一权限的一些限制和完善值得考虑。同样在7月15日,证交会在参议院银行委员会证券、保险和投资小组委员会作证,支持参议员杰克·里德(Jack Reed)于6月提出的"2009年私人基金透明度法案"("S.1276")。S、 1276与财政部的立法草案基本相似,人身侵权,尽管财政部的立法更为详细。证券交易委员会的代表是其投资管理总监安德鲁·多诺霍。多诺霍先生作证说,美国证券交易委员会一般都支持第1276号法案,他说:"我们认为,投资顾问登记适用于管理3000万美元的任何投资顾问,而不论其客户的形式或他们投资的证券类型。",包括根据《投资公司法》注册私人基金,或"向委员会提供授权,允许在该领域采取额外的监管灵活性。这可以通过提供规则制定权来限制私人基金使用《投资公司法》第3(c)(1)和3(c)(7)节规定的例外情况。这些条件可能会强加委员会认为对保护投资者和提高透明度是必要或适当的要求。证交会的证词没有得到委员们的一致支持。帕雷德斯委员不认可证词;凯西委员支持投资顾问的登记,但不赞同其他办法。证交会的证词意义重大,因为这是自戈尔茨坦(Goldstein)决定以来,该机构首次就对冲基金顾问的注册问题采取明确立场。这一点也很重要,因为美国证交会(SEC)与财政部拟议的立法相一致,目前也在支持其他投资顾问的注册,包括为风险投资基金、私募股权基金和家族理财办公室提供咨询的投资顾问。1法律草案可在此处查阅。2根据《顾问法》第203A条,除了非常有限的例外情况,管理资产少于2500万美元的投资顾问不得在SEC注册。第203A-1条规定,对于管理资产在2500万美元至3000万美元之间的顾问,SEC注册基本上是可选的。未在美国证券交易委员会注册的顾问必须评估其是否需要根据任何州法律进行注册。3戈尔茨坦诉证券交易委员会,《联邦地区法院判例汇编》第3编第451卷第873页(哥伦比亚特区巡回法庭,2006年)。